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银河证券CPI季节性回落

2019-09-13 19:46:31来源:励志吧0次阅读

银河证券:CPI季节性回落 201 -04-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

201 年 月份CPI同比增速约为2.6%,波动范围在2.5%-2.7%。

其中翘尾因素影响 .0%,新增约-0.4%。

月份CPI环比下降,主要是由于食品价格下降。由于春节结束,消费集中释放完毕,农产品价格开始下跌。其中蔬菜、猪肉、水产品和鸡蛋价格下跌幅度较快。非食品价格方面,春节过后,房租价格继续上涨,其他价格小幅波动。 月份物价下跌仍然以食品价格为主,非食品价格上涨抵消了一部分物价上涨。每年一季度是食品价格影响CPI最多几个月份, 月份过后,农产品价格波动逐渐减弱。

201 年4月份翘尾影响在2.7%左右, 月份过后,春节效应结束,季节因素仍然存在。4月份由于天气变暖,食品中蔬菜和水果等价格会出现缓慢下降。但是猪肉价格已经进入下降通道,猪肉价格由于节前严重透支消费,预计猪肉价格会在低谷维持 -5个月。

现阶段经济属于“弱回升”,在此时期形成新一轮通胀可能性较小。随着四部委对地方融资平台的规范、央行开始进行“正回购”的“稳中偏紧”操作、房地产《国五条》调控措施的实施和银监会开始对银行理财产品的规范等,预计经济在第一、二季度仍然惯性“弱回升”,下半年将会出现回落。由于此轮经济回升是暂时性的“弱回升”,因此,在此基础上很难形成新一轮的通胀,预计201 年全年平均物价水平在2.8%左右。

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